无视美元黄金的疯狂走势 美债波动率降至历史新低

  据彭博社报导,与黄金和美元大幅波动引发的喧嚣相比,20万亿美元的美国国债市场就像是一座沉寂的堡垒。

  虽然美国国债也在上涨,短期美债收益率触及历史新低,但洲际交易所美国银行MOVE指数显示,波动率已经下降到了历史低谷。相比之下,由于担心通货膨胀势必会卷土重来,美元走低,黄金飙升。得益于美联储的庞大刺激措施,迄今为止,美国国债对此表现出了免疫力。

  “美联储被认为将在很长一段时间内保持宽松货币政策,这表明收益率会被很牢固的固定下来,”多伦多道明银行的利率策略师Pooja Kumra表示。她认为10年期美国国债收益率保持在0.4%至0.7%之间。目前10年期美国国债收益率正处于该范围的中间。

无视美元黄金的疯狂走势 美债波动率降至历史新低

  在上周的美联储政策会议上,美联储主席鲍威尔誓言将使用其所有工具来支持经济复苏,并表示仍需格外谨慎。投资者对其言听计从,5年期国债收益率上周创下历史新低。

  今年6月,鲍威尔表示,政策制定者“甚至没有考虑过加息的问题”。投资者一直在关注,5年期国债收益率上周稳步创下历史新低。

  基准的美国10年期国债周一下滑,收益率攀升两个基点至0.55%。在过去两个月中,德国10年期国债的收益率一直处于狭窄的交易区间内。

  与国债收益率的窄幅走势形成鲜明对比的是,美国股市持续上涨,一项美元汇率指数上周五触及两年多来的最低水平。同时,黄金上涨至创纪录高位。

  投资者对黄金的需求受到了10年期美国国债实际收益率的提振。该实际收益率跌破了-1%,创下历史新低。

  不过,并非所有人都相信美国国债、美元和黄金之间的脱节会持续下去。NatWest Markets主张通过期权押注波动性上升。

  NatWest的全球战略主管James McCormick在一份陈述中写道,“为了实现当时的‘金发姑娘环境’,方针制定者不得不动用现代史上从未有过的财政和货币手段。尽管很有或许一切都将以过去10年一样的低波动性/低通胀/低溢价环境告终,但这似乎有些勉强。”

  多伦多道明银行的Kumra表明,关于美国国债来说,一旦9月份较为平静的夏季买卖期完毕,以及各国央行从头评估新冠病毒的走向,状况或许会发生变化。就目前而言,路途依然清晰:持续买进。

  她表明,“任何抛售都是短暂的,都被视为做多的机会。”