棉花外强内弱 短期郑棉震荡

  目前,郑棉盘面呈现外强内弱格局,国内下游新增订单不足,产成品持续累库,国储棉自拍卖以来成交率持续100%,均给皮棉现货市场带来利空影响。虽然主产棉区新疆出现疫情,管控升级,疆棉出疆发运受阻,但内地库存较足,供应暂未受到影响。美棉优良率处于低位,出口好转,有望进一步上行,并对国内形成带动。单边也难有下跌空间,郑棉继续震荡思路,套利可关注9-1反套。

  天气担忧仍存 美棉表现强势

  近期美棉表现偏强,截至8月2日,全美现蕾率91%,较去年同期和近5年同期持平,其中得州现蕾率为90%,东南棉区普遍落后;结铃率54%,仅落后于去年同期和近5年同期1%,其中亚利桑那州和得州分别为95%、45%。全美棉株整体优良率45%,较上周有所下降,并且大幅低于去年同期水平。

  近期美棉出口好转,截至2020年7月30日,美国累计净签约出口2019/2020年度棉花400.5万吨,达到年度预期出口量的122.63%,累计装运棉花331.4万吨,装运率82.75%。其中,陆地棉签约量为386.8万吨,装运率82.85%;皮马棉签约量为13.7万吨,装运率为80.03%。中国累计签约进口2019/2020年度美棉83.8万吨,占美棉已签约量的20.91%;累计装运美棉57.1万吨,占美棉总装运量的17.24%,占中国已签约量的68.23%。供应端天气担忧仍存,部分地区干旱情况未有缓解,后期美棉仍有走强动力。

  国内去库缓慢 需求仍无起色

  目前,南疆地区持续高温,喀什地区南部、和田地区、巴州南部最高气温可达37℃以上,吐鲁番市、哈密市等局地可达40℃以上,对棉花花铃生长有不利影响,旱情逐渐显现,部分棉田还出现棉铃虫等虫害现象。黄河流域棉区大部光热条件较好,北部棉区7月上中旬降水偏少,不利于棉花苗期生长及现蕾开花,下旬降水缓解前期旱情;南部棉区出现强对流天气,部分棉花受灾。

  受疫情影响,棉纺行业开工及需求受到严重影响,总体去库缓慢。中国棉花协会抽样调查显示,截至6月末,全国棉花商业库存323.89万吨,较上月减少53.49万吨,5、6月份棉花消费有所增加。截至6月末,棉花工业库存下降至65.83万吨,较上月下滑2.12万吨,去年同期为75.16万吨;企业可支配棉花库存75.95万吨,较上月减少2.72万吨;企业成品纱线及棉布库存同比及环比均上升。

  6月份纱线行情继续维持弱势,企业普遍反映,6月下旬行情加速转淡,棉纱销售困难,尤其是高支纱订单稀少,纱厂成品库存继续升高。传统纺织淡季,加上全球新冠肺炎疫情存在二次暴发风险,纱厂对后市难言乐观,多数持谨慎观望态度。